界面新闻记者 | 陈靖

券商投行2022年业绩已经揭晓。

(资料图片仅供参考)

从大环境来看，2022年，市场整体发行节奏有所放缓。Choice统计显示，去年首发家数为425家，较2021年减少98家，同比下滑18.74%；首发发行费用为389.5亿元，仅同比增长2.05%。

从投行净收入方面来看，多家第一梯队券商稳中有进，但也有超半数券商在2022年投行净收入下滑。

从保代人数来看，过去一年保代总数增加的主要为大型券商，此外，也有光大证券（维权）、国海证券、首创证券、财通证券等减员明显。

6家头部券商投行收入占行业五成

从投行净收入方面来看，中信证券（86.54亿元）、中金公司（70.06亿元）、中信建投（59.27亿元）、国泰君安（43.11亿元）、海通证券（41.79亿元）排在投行收入前五名。

但也有超半数券商在2022年投行净收入下滑，其中恒泰证券（-50.66%）、华西证券（-52.18%）、宏信证券（-53.11%）、中银证券（-54.31%）等下滑均超五成，跌幅居前。

行业马太效应依然强大，百余家券商去年投行业务收入合计为798.13亿元，排名前六券商该收入合计为373.97亿元，占比达47%，其中“券业一哥”中信证券的投行收入在上述百余家中占比11%。

也有多家头部券商去年投行业务净收入出现下滑，包括中金公司（-0.43%）、华泰联合证券（-7.36%）、海通证券（-15.16%）、招商证券（-45.22%）。

去年，部分中小券商在特色精品投行方面发力。方正证券承销保荐（25.76%）、长江证券承销保荐（22.93%）、东吴证券（16.68%）投行净收入分别同比增长25.76%、22.93%和16.68%，增幅居前。

但也有此前上升势头较突出的中小券商投行净收入下滑，包括浙商证券（-28.06%）、光大证券（-27.75%）、平安证券（-23.88%）、兴业证券（-23.13%）、民生证券（-20.92%）、中泰证券（-20.53%）、国元证券（-18.28%）、国金证券（-5.97%）等。

光大证券去年保代减员达38人

十大头部券商的投行收入由大到小依次为中信证券（86.54亿元）、中金公司（70.06亿元）、中信建投（59.27亿元）、国泰君安（43.11亿元）、海通证券（41.79亿元）、华泰证券（40.24亿元）、招商证券（13.93亿元）、光大证券（12.82亿元）、中国银河（6.83亿元）、广发证券（6.10亿元）。

从保荐人数来看，2022年报告期内，10家头部券商投行人数总数超3000人，具体情况是中信证券（573人）、中信建投（540人）、中金公司（478人）、华泰证券（390人）、海通证券（358人）、国泰君安（294人）、招商证券（229人）、广发证券（191人）、光大证券（136人）、中国银河（80人）。

券商保荐人数也出现了马太效应，保荐人数“最多”与“最小”相差显著，中信证券保荐人数是中国银河的7.16倍。

整体来看，过去一年保代总数增加的主要为大型券商。增员较多的为中信证券（60人）、中金公司（59人）、中信建投（54人）、中泰证券（43人）、海通证券（41人）、国金证券（33人）。

对此，有头部券商的保代解释：“因为三中一华等头部券商的策略就是做‘大投行’，主要通过抢占市场份额的方式来推进。因此，头部券商的策略不是为了应对现在，而是为未来做准备。”

此外，国海证券、首创证券、财通证券、中原证券、华西证券减员居前，值得注意的是，光大证券减员多达38人，居减员榜首。

界面新闻记者了解到，在过去，保代为求高额激励，往往会从大券商跳槽至小券商，如今则倾向于“投靠”大型券商。

广州一名资深保代表示：“以往大券商的保代只要有能力，都会往小券商跑，因为小券商激励比较高。如今大部分保代往中信、建投、中金靠拢，是因为投行不好过了，大平台的品牌价值更高，保代靠拢大平台更有利于开展业务。此外，监管对投行激励已经收紧，小券商激励不如以前。”

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